El Banco de Japón ha optado por aumentar su tasa de interés de referencia a corto plazo al 0,5%, alcanzando el nivel más elevado desde 2008. Esta resolución, adoptada en una junta de dos días que concluyó recientemente, implica un aumento de 0,25 puntos porcentuales en comparación con el anterior 0,25%. La medida fue aprobada con una votación de 8 a 1, con Toyoaki Nakamura como único disidente.
Antecedentes e Incentivos
Por años, Japón ha lidiado con problemas deflacionarios provocados por una demanda interna baja y una población que envejece. En respuesta, el Banco de Japón adoptó políticas de tasas de interés negativas y se involucró activamente en los mercados de bonos del gobierno para mantener bajos los costos de financiamiento. No obstante, en marzo del año pasado, el banco central concluyó su política de tasas negativas, incrementando las tasas de interés por primera vez desde 2007, y realizó otro aumento en julio.
El reciente incremento al 0,5% demuestra la confianza del BoJ en la recuperación económica del país y su propósito de enfrentar las presiones inflacionarias emergentes. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, indicó que la debilidad del yen ha contribuido al alza en los precios de importación, mientras que se están consolidando los incrementos salariales en las empresas. Ueda subrayó que el banco central analizará los datos disponibles en cada reunión antes de tomar decisiones sobre futuros ajustes en las tasas.
El reciente incremento al 0,5% refleja la confianza del BoJ en la recuperación económica del país y su intención de abordar las presiones inflacionarias emergentes. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló que el yen débil ha contribuido al aumento de los precios de importación, mientras que los incrementos salariales se están consolidando en las empresas. Ueda enfatizó que el banco central evaluará los datos disponibles en cada reunión antes de decidir sobre futuros ajustes en las tasas.
El BoJ ha ajustado al alza sus previsiones de inflación, pronosticando que la tasa de inflación subyacente, excluyendo alimentos frescos y energía, alcanzará el 2,4% en el año fiscal 2025, para luego estabilizarse al 2,0% en 2026. Estas cifras marcan un incremento en comparación con las previsiones anteriores del 1,9% para ambos años. Además, el banco central mantiene sus proyecciones de crecimiento económico, esperando que el Producto Interno Bruto (PIB) se expanda un 1,1% en 2025 y un 1,0% en 2026.
El informe del Banco de Japón subraya que numerosas empresas planean seguir incrementando los salarios en próximas negociaciones, lo que podría mantener la inflación cerca del objetivo del 2%. No obstante, también resalta riesgos al alza para el panorama de precios, tales como la intensificación de la escasez de mano de obra, el aumento en los precios del arroz y el efecto de un yen débil en los costos de importación.
Respuesta del Mercado
Reacciones del Mercado
El índice Nikkei, principal referencia del mercado bursátil de Japón, se mantuvo sin cambios, mientras que otros mercados asiáticos, como el CSI 300 de China y el Hang Seng de Hong Kong, tuvieron ganancias. Los inversores han ajustado sus expectativas sobre los recortes de tasas por parte de los bancos centrales este año, debido a la incertidumbre en torno a las políticas comerciales de Estados Unidos y su posible impacto en la inflación.
El índice Nikkei, principal referencia bursátil de Japón, se mantuvo estable, mientras que otros mercados asiáticos, como el CSI 300 de China y el Hang Seng de Hong Kong, registraron ganancias. Los inversores han moderado sus expectativas de recortes de tasas por parte de los bancos centrales este año, debido a la incertidumbre sobre las políticas comerciales de Estados Unidos y su potencial impacto inflacionario.
El BoJ ha señalado que, si las expectativas económicas e inflacionarias coinciden con sus proyecciones, seguirá incrementando la tasa de interés de política monetaria y ajustando el grado de flexibilidad monetaria. Analistas del banco holandés ING prevén dos incrementos adicionales en las tasas este año, posiblemente en mayo y octubre.
El BoJ ha indicado que, si las perspectivas económicas y de inflación se alinean con sus proyecciones, continuará aumentando la tasa de interés de política monetaria y ajustando el grado de acomodación monetaria. Analistas del banco holandés ING anticipan dos incrementos adicionales en las tasas este año, posiblemente en mayo y octubre.
A pesar de las señales positivas, el BoJ reconoce las incertidumbres que enfrenta la economía global, incluyendo las tensiones comerciales y las políticas económicas de Estados Unidos. El banco central enfatiza la necesidad de monitorear de cerca estos desarrollos y su posible impacto en la economía japonesa.